進入本月下半月，國內(nèi)豆類油脂等相關商品價格上漲力度減弱，豆油行情漲兩天跌兩天的反復波動，Y2109合約于8800-9100點區(qū)間內(nèi)反復震蕩，構筑平臺，有點類似5月上半月的寬幅震蕩市，這種行情使得淡季下的現(xiàn)貨經(jīng)銷商極其難做。
結合現(xiàn)貨市場參考，截至7月23日上午，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約9262.5元/噸，當日大連地區(qū)約9230元/噸、天津地區(qū)約9250/噸、日照地區(qū)約9250元/噸、廣州地區(qū)約9270元/噸左右，防城港地區(qū)約9270元/噸左右，各地較一周前價格基本持平，主要在于每日漲跌連續(xù)調(diào)整。中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期市場熱點素材，并繼續(xù)在行情臨界點位置提示風險和關注點。
美豆干旱夾雜降雨炒作
CBOT大豆7月23日收低，交易商稱，因預報稱未來幾周氣溫下降、降水增多。今年夏季北美洲干旱天氣是主旋律題材，不過降雨炒作也已近一周，CBOT11月合約期價已從7月19日的14美元/蒲上方跌至23日的14.48美元/蒲左右，這在進口成本方面抑制豆類油脂大宗商品，尤其更打壓我國粕類市場。
據(jù)美國一分析師稱，美國未來十天的氣象預報顯示天氣依然非常炎熱干燥，但是未來11到14天的氣象預報顯示天氣可能出現(xiàn)變化。我們知道，在各類題材炒作中，美豆種植區(qū)的天氣炒作，算是每年熱點中的一個玄學板塊，其變化之快、甚至美方觀點的前后矛盾都是令人直拍大腿。前日可以說氣候干旱影響作物，后日也可能解釋說降雨降溫不利于作物生長，不講道理。那既然今年天氣干旱，我們也只好奠定美新豆優(yōu)良率不及同期的偏好基調(diào)，偶爾降雨炒作令期價調(diào)整，在供應憂慮方面支撐豆類油脂。同時南美洲也因缺少降雨，巴西、阿根廷港口水位下降，大豆貨輪減重約1萬噸，運力下降。
需要關注的是，6-7月為美新豆著重天氣炒作階段，隨著美豆不斷生長和單產(chǎn)數(shù)據(jù)的不斷修正，后期天氣炒作的影響力將逐漸下降，需警惕美豆秋季回吐夏季過分炒作干旱漲幅的可能。
馬棕方面題材強勁
7月23日，馬來BMD毛棕期貨漲超3%，周度棕櫚油上漲2.9%，實現(xiàn)2020年6月中旬以來最長的周線連漲，受主要買家印度的強勁需求和國內(nèi)出口稅參考價格下調(diào)推動。由于印度6月29日稱將毛棕基礎進口稅從15%下調(diào)至10%為期三個月，6月30日印度再稱恢復允許進口24度精煉棕櫚油和33度精煉棕櫚油，利于馬棕提高需求預期。MPOB在7月23日稱馬來維持8月毛棕櫚油出口關稅在8%不變，但是調(diào)低了用來計算關稅的出口基礎價格，意味著棕櫚油出口成本下調(diào)。
同時南馬棕果廠商公會(SPPOMA)的數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.45%。作為對比，7月1-15日的產(chǎn)量環(huán)比減少3.50%。另外紐交所美原油期價于7月23日向上觸及72美元/桶，因市場預期需求復蘇將導致全年原油供應緊張，完全收回周初下跌失地，在生柴方面支撐棕櫚油板塊。而馬棕期貨連續(xù)走強，又間接提振國內(nèi)油脂板塊。
綜上所述，現(xiàn)階段的外圍油料市場題材多空交織，北美洲作物干旱天氣主旋律下偶有降雨炒作，天氣熱點較為另類無法預判，需警惕隨著后期美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)逐步修正之后，會否回吐干旱炒作的過分預期；馬棕方面題材強勁，需求預期提高，且產(chǎn)量增長幅度仍舊受限于勞工問題，庫存逐步重建但進程偏慢，短期支撐內(nèi)盤油脂。
而現(xiàn)階段國內(nèi)豆油基本面仍缺乏亮點，暑期終端市場需求下降，下游反映走貨放慢，隨著大豆到港和油廠壓榨，豆油商業(yè)庫存逐周緩增至95萬噸左右，港口基差略有下滑，主流基差在09+350左右。港口豆棕現(xiàn)貨主流價價差較小，且行情反復波動，棕櫚油市場也多剛需購銷，棕櫚油基差還有一定下調(diào)空間。
經(jīng)過6月近半個月的下跌，6月下旬筑底，7月份豆類油脂也已反彈上漲半個月，Y2109合約已觸及9000點整數(shù)關口，已達到此前筆者對賭6月底美豆季度報告利空出盡轉而反彈的心理目標預期，此時多方資金和機構對豆油關注度已然提升，風險度提高，波動幅度也將變大。短期連盤豆油將繼續(xù)在8800-9000區(qū)間平臺高位寬幅震蕩，等待均線支撐上移后，根據(jù)新的熱點趨勢來重分方向。關注后續(xù)天氣炒作、馬棕高頻數(shù)據(jù)及國內(nèi)外基本面消息，目前還未確認油脂回落，臨界點位置注意風控，現(xiàn)貨商可隨用隨采，觀望市場給出下一個階段趨勢。
